ЭМПИРИЧЕСКОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ КУРСОВ ПОКУПКИ И ПРОДАЖИ НАЛИЧНОЙ ВАЛЮТЫ В РОССИИ
Аннотация
Статья посвящена эмпирическому анализу курсов покупки и продажи наличной валюты (доллара США и евро) в российских коммерческих банках. Анализ показал, что разница (спред) между курсами продажи и покупки валюты существенным образом зависит от ситуации на валютном рынке. В условиях относительной стабильности рыночного курса спреды остаются неизменными и определяются издержками совершения сделок с наличной валютой. В периоды нестабильности на валютном рынке относительный спред прямо пропорционален прогнозной волатильности валютного курса. Проанализированы курсы покупки и продажи валюты в 32 банках. Наблюдаемые значения спредов сравниваются с расчетными, вычисленными в рамках гипотезы информационной асимметрии участников рынка.
Об авторах
Виталий Леонидович Окулов
С.-Петербургский государственный университет
Россия
Россия
Филипп Геннадьевич Савенков
Делойт СНГ
Россия
Россия
Список литературы
1. http:// cbr.ru (раздел «Статистика», подраздел «Финансовые рынки»)
2. Статистический бюллетень Банка России.
3. Данные по финансовым показателям банков получены из базы данных информационного портала «Банки.ру». URL: http://www.banki.ru/banks/ratings
4. Окулов В.Л. Оценка рискованности неликвидных акций на российском фондовом рынке // Российский журнал менеджмента. 2012. Т. 10. № 2. С. 33-50.
5. Отдельные показатели, характеризующие операции с наличной иностранной валютой в уполномоченных банках // Статистический бюллетень Банка России. 2015. № 9 (268). С. 97-99.
6. Рейтинги банков. Финансовые рейтинги // Информационный ресурс «Банки.ру». URL: http://www.banki.ru/banks/ratings.
7. Becker T., Sy A. Were bid-ask spreads in the foreign exchange market excessive during the Asian crisis? // IMF Working Paper, 2005.
8. Copeland T., Galai D. Information effects on the bid-ask spread // Journal of Finance. 1983. Vol. 38. № 5. Р. 1457-1469.
9. Galati G. Trading volumes, volatility and spreads in fx markets: Evidence from emerging market countries // Market liquidity: Proceedings of a Workshop Held at the BIS / Bank for International Settlements, 2001. BIS Papers. № 2. Р. 197-225. URL: http://www.bis.org/publ/work93.htm/
10. Garman M., Klass M. On the estimation of security price volatility from historical data // Journal of Business. 1980. Vol. 53. № 1. Р. 67-78.
11. Green R., Hollifield B., Schurhoff N. Financial intermediation and the costs of trading in an opaque market // Review of Financial Studies. 2007. Vol. 20. № 2. Р. 275-314.
12. Hasbrouck J. Empirical market microstructure: The institutions economics, and econometrics of securities trading. Oxford: Oxford University Press, 2007.
13. Hull J. Options, futures and other derivatives. 8th ed. N.Y.: Pearson, 2012.
14. Kurbatov K. Bid-ask spreads in the retail currency exchange offices and their relationship with interbank forex market // NES. Master Thesis, 2014. URL: http://slideshare.net/KonstatinKurbatov/bid-ask-spreads-in-the-retail-currency-exchange-offices.
15. Menkhoff L., Osler C., Schmeling M. Limit-Order Submission Strategies under Asymmetric Information // Journal of Banking & Finance. 2010. Vol. 34. № 11. Р. 2665-2677.
16. Osler C., Wang X. The microstructure of currency markets // Brandeis University Working Paper. 2012. № 9. Р. 1-35.
17. Sarno L., Taylor M. Economics of exchange rates. Boston, Cambridge: Cambridge University Press, 2003.
18. Zumbach G. Volatility process and volatility forecast with long memory // Journal of Quantitative Finance. 2004. Vol. 4. № 1. Р. 70-86.
Рецензия
Для цитирования:
Окулов В.Л., Савенков Ф.Г. ЭМПИРИЧЕСКОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ КУРСОВ ПОКУПКИ И ПРОДАЖИ НАЛИЧНОЙ ВАЛЮТЫ В РОССИИ. Экономическая наука современной России. 2016;(2):106-118.
For citation:
Okulov V.L., Savenkov P.G. Empirical Research of Cash Currency Buy and Sell Rates in Russi. Economics of Contemporary Russia. 2016;(2):106-118. (In Russ.)
Просмотров: 389
Послать статью по эл. почте 