ecr-journalЭкономическая наука современной РоссииEconomics of Contemporary Russia1609-14422618-8996Regional Public Organization for Assistance to the Development of Institutions of the Department of Economics of the Russian Academy of Sciences10.33293/1609-1442-2020-2(89)-83-95ecr-journal-518Research ArticleЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА И ХОЗЯЙСТВЕННАЯ ПРАКТИКАECONOMICAL POLICY AND ECONOMICAL PRACTICEО растущей роли «зеленых» финансов для обеспечения финансовой стабильностиAbout the Growing Role of Green Finance in Providing Financial Stabilityhttps://orcid.org/0000-0002-5811-9560ЕршовМихаил ВладимировичErshovMikhail V.

д.э.н., директор Центра денежно-кредитной политики и финансовых рынков

mvershov@fa.ruhttps://orcid.org/0000-0001-9796-5762ТанасоваАнна СтаниславовнаTanasovaAnna S.

к.э.н., заместитель директора Центра денежно-кредитной политики и финансовых рынков

astanasova@fa.ruhttps://orcid.org/0000-0003-4240-0080СоколоваЕлена ЮрьевнаSokolovaElena Yu.

к.э.н., ведущий научный сотрудник Центра денежно-кредитной политики и финансовых рынков

eusokolova@fa.ruФинансовый университет при Правительстве РФ, МоскваРоссияFinancial University under the Government of the Russian Federation, MoscowRussian Federation202006042020028395Copyright © Ершов М.В., Танасова А.С., Соколова Е.Ю., 20202020Ершов М.В., Танасова А.С., Соколова Е.Ю.Ershov M.V., Tanasova A.S., Sokolova E.Y.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://www.ecr-journal.ru/jour/article/view/518

В последние годы возросло число природных катаклизмов, негативно влияющих на экономику. Решение проблем, связанных с климатическими факторами, уже давно вынесено на международный уровень, и к нему подключаются различные регуляторы, реализуются многочисленные инициативы, вырабатываются международные стандарты и т. д. Изменение в производственных подходах, которое затрагивает все страны и все сферы экономики, требует масштабного финансирования, которое сопряжено со значительными рисками. Именно поэтому центральные банки 36 стран признали климатические изменения фактором финансовых рисков, который находится в сфере их интересов, и начинают все более активно прорабатывать механизмы и подходы регулирования, обеспечивающие финансирование указанной сферы. В статье рассматриваются международные инициативы, участниками которых являются центральные банки и другие финансовые регуляторы, для обеспечения эффективного взаимодействия финансовой сферы с «зеленой» экономикой. Анализируются проблемы, с которыми сталкиваются финансовые регуляторы. Изучается ситуация, связанная с финансовыми аспектами «зеленой» экономики в России. Российские регуляторы пока принимают довольно пассивное участие в международных инициативах, связанных с формированием учета климатических факторов в регулирующих подходах. Инвестиции в «зеленую» экономику в России пока незначительны. При этом для повышения конкурентоспособности российской продукции на мировом рынке необходим более активный учет экологических факторов в производстве. Делается вывод о важности подключения и более активного участия российских регуляторов в международных инициативах на текущем этапе, когда правила функционирования рынков «зеленой» экономики и «зеленых» финансов, по сути, только формируются.

The number of natural disasters which negatively influence the economy has increased in recent years. The solution of the problems linked to the climatic factors for a long time had been put to international level and different regulators implement numerous initiatives, work out international standards, etc. Changes in the production which affect all countries and all spheres of economy require large scale financing which has significant risks. That’s why 36 central banks and supervisors acknowledged climate-related risks are a source of financial risks and which falls within the mandates of central banks and supervisors to ensure the financial system is resilient to these risks. The article revises the international initiatives in which central banks and supervisors participate for better interaction of financial sphere and green economic. The challenges evolve are analyzed. Adequate estimation of financial risks is hampered by many difficulties (shortage of comparable information, lack of financial instruments, etc.). The financial aspects of green economic in Russia are analyzed. Russian regulators are inactive in international initiatives that form regulatory approaches with allowances of climate factor. The investment in green economic is insignificant. Taking ecologic factor in processing is necessary to enhance competitiveness. It is made the conclusion about the importance of taking more active role of Russian regulators in international initiatives at the starting stage when the functioning of green economic and green finance is shaping. It’s obvious that such participation should promote the interests of Russia that will lay basis of its important role in this growing sphere for many years to come.

климатические измененияфинансовые рискисвязанные с климатическими изменениями“зеленые” финансыэкономические механизмыденежно- кредитные механизмысогласование и распространение международной политикиclimate changesclimate-related financial risksgreen financeeconomic and monetary mechanismsInternational Policy Coordination and TransmissionВ статье представлены результаты исследований, выполненных за счет бюджетных средств по государственному заданию Финансового университета при Правительстве РФ (2019).The article presents the results of studies carried out at the expense of budgetary funds on the state order of the Financial University under the Government of the Russian Federation (2019).ReferencesАрхипова В. В. (2017). «Зеленые финансы» как средство для решения глобальных проблем // Экономический журнал ВШЭ. Т. 21. № 2. С. 312–332.Arkhipova V. (2017) «Green Finance» as Recipe for Solving Global Problems. HSE Economic Journal, vol. 21, no. 2, pp. 312–332 (in Russian).Концепция организации в России методологической системы по развитию зеленых финансовых инструментов и проектов ответственного инвестирования. (2019). Экспертный совет по рынку долгосрочных инвестиций при Банке России. URL: http://www.cbr.ru/Content/Document/File/84163/press_04102019.pdf.The concept of organizing in Russia a methodological system for the development of green financial instruments and responsible investment projects. (2019). Expert advice on the long-term investment market at the Bank of Russia. (in Russian). URL: http://www.cbr.ru/Content/Document/File/84163/press_04102019.pdf.Никоноров С. М. (2017). К «зеленой» экономике через «зеленые» финансы, биоэкономику и устойчивое развитие // Русская политология. № 3. С. 12–15.Nikonorov S. M. (2017). To green economy through green finance, bioeconometrics and sustainable development. Russian Political Science, no 3, pp. 12–15 (in Russian).Порфирьев Б. Н. (2016). «Зеленые» тенденции в мировой финансовой системе // Мировая экономика и международные отношения. № 9. С. 5–16.Porfiriev B. N. (2016). Green finance in the global financial system. Mirovaya ekonomika i mezhdunarodnye otnosheniya, no. 9, pp. 5–16 (in Russian).Рубцов Б. Б., Гусева И. А., Ильинский А. И., Лукашенко И. В., Садретдинова А. Ф., Алыкова С. М. (2016). «Зеленые» финансы в мире и России / под ред. Рубцова Б. Б. М.: Русайнс. С. 170Rubtsov B. B., Guseva I. A., Il'inskij A.I., Lukashenko I. V., Sadretdinova A. F., Alykova S. M. (2016). Green finance in the world and in Russia. Ed. by B. B. Rubtsov. Moscow, Rusains. P. 170 (in Russian).Яковлев И. А., Кабир Л. С., Раков И. Д. (2017). «Зеленые» инвестиции в России: основные тенденции // Экономика: теория и практика. № 3 (47). С. 66–75.Yakovlev I. A., Kabir L. S., Rakov I. D. (2017). Green investments in Russia: main tendencies. Economics: Theory Practice, no. 3 (47), pp. 66–75 (in Russian).Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (2015). Climate change: which risks for banks and insurers? URL: https://acpr.banque-france.fr/sites/default/files/medias/documents/as_cover_note_en.pdf.Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (2015). Climate change: which risks for banks and insurers? URL: https://acpr.banque-france.fr/sites/default/files/medias/documents/as_cover_note_en.pdf.Bank for International Settlements (2019). Quarterly Review, September. URL: https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1912.pdf.Bank for International Settlements (2019). Quarterly Review, September. URL: https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1912.pdf.Bank of England. Prudential Regulatory Authority (2019). Enhancing banks’ and insurers’ approaches to managing the financial risks from climate change. April. Policy Statement 11/19. Consultation Paper 23/18. URL: https://www.bankofengland.co.uk/prudential-regulation/publication/2018/enhancing-banks-and-insurers-approaches-to-managing-the-financial-risks-from-climate-change.Bank of England. Prudential Regulatory Authority (2019). Enhancing banks’ and insurers’ approaches to managing the financial risks from climate change. April. Policy Statement 11/19. Consultation Paper 23/18. URL: https://www.bankofengland.co.uk/prudential-regulation/publication/2018/enhancing-banks-and-insurers-approaches-to-managing-the-financial-risks-from-climate-change.Bank of England (2019). Financial Stability Report. July. URL: https://www.bankofengland.co.uk/-/media/boe/files/financial-stability-report/2019/july‑2019.pdf.Bank of England (2019). Financial Stability Report. July. URL: https://www.bankofengland.co.uk/-/media/boe/files/financial-stability-report/2019/july‑2019.pdf.Brainard L. (2019). Why Climate Change Matters for Monetary Policy and Financial Stability. Federal Reserve System. November 8. URL: https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/brainard20191108a.htm.Brainard L. (2019). Why Climate Change Matters for Monetary Policy and Financial Stability. Federal Reserve System. November 8. URL: https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/brainard20191108a.htm.Carney M. (2015). Breaking the tragedy of the horizon – ​climate change and financial stability. Speech at Lloyd’s of London. London, 29 September. URL: https://www.bis.org/review/r151009a.pdf.Carney M. (2015). Breaking the tragedy of the horizon – ​climate change and financial stability. Speech at Lloyd’s of London. London, 29 September. URL: https://www.bis.org/review/r151009a.pdf.Carney M. (2016). Remarks on the launch of the Recommendations of the Task Force on Climate-related Financial Disclosures. December. URL: https://www.bis.org/review/r161216h.pdf.Carney M. (2016). Remarks on the launch of the Recommendations of the Task Force on Climate-related Financial Disclosures. December. URL: https://www.bis.org/review/r161216h.pdf.Intergovernmental Panel on Climate Change (2018). Summary for Policymakers: Global Warming of 1.5 °C. October. URL: https://report.ipcc.ch/sr15/pdf/sr15_spm_final.pdf.Intergovernmental Panel on Climate Change (2018). Summary for Policymakers: Global Warming of 1.5 °C. October. URL: https://report.ipcc.ch/sr15/pdf/sr15_spm_final.pdf.Network for Greening the Financial System. NGFS (2019a). A call for action Climate change as a source of financial risk. April 2019. URL: https://www.dnb.nl/binaries/NGFS%20Call%20for%20action%20report_tcm46–383435.pdfNetwork for Greening the Financial System. NGFS (2019a). A call for action Climate change as a source of financial risk. April 2019. URL: https://www.dnb.nl/binaries/NGFS%20Call%20for%20action%20report_tcm46–383435.pdfNetwork for Greening the Financial System. NGFS (2019b). Macroeconomic and financial stability Implications of climate change. July 2019. URL: https://www.dnb.nl/en/binaries/Macroeconomic%20and%20financial%20stability.%20Implications%20of%20climate%20change_NGFS_report_technical_supplement_July2019_tcm47-385051.pdf.Network for Greening the Financial System. NGFS (2019b). Macroeconomic and financial stability Implications of climate change. July 2019. URL: https://www.dnb.nl/en/binaries/Macroeconomic%20and%20financial%20stability.%20Implications%20of%20climate%20change_NGFS_report_technical_supplement_July2019_tcm47-385051.pdf.OECD. Investing in climate, Investing in growth (2017). Paris. URL: https://www.oecd.org/env/investing-in-climate-investing-in-growth‑9789264273528-en.htm.OECD. Investing in climate, Investing in growth (2017). Paris. URL: https://www.oecd.org/env/investing-in-climate-investing-in-growth‑9789264273528-en.htm.Task Force on Climate-related Financial Disclosures (2019): Status Report. June. URL: https://www.fsb.org/2019/06/task-force-on-climate-related-financial-disclosures‑2019-status-report/.Task Force on Climate-related Financial Disclosures (2019): Status Report. June. URL: https://www.fsb.org/2019/06/task-force-on-climate-related-financial-disclosures‑2019-status-report/.UK HM Government. Green Finance Strategy (2019). Transforming Finance for a Greener Future. July 2019. URL: https://www.gov.uk/government/publications/green-finance-strategy.UK HM Government. Green Finance Strategy (2019). Transforming Finance for a Greener Future. July 2019. URL: https://www.gov.uk/government/publications/green-finance-strategy.UNCTAD. Economic challenges lie ahead as climate change wreaks havoc (2018). October 2018. URL: https://unctad.org/en/pages/newsdetails.aspx?OriginalVersionID=1882.UNCTAD. Economic challenges lie ahead as climate change wreaks havoc (2018). October 2018. URL: https://unctad.org/en/pages/newsdetails.aspx? OriginalVersionID=1882.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.